中信证券:市场底部正在夯实 应把握当前布局时机

 10月16日消息,据中信证券研究部总量组观点,当前市场底部正在夯实,应把握当前布局时机。结合国际环境与产业周期,应该围绕①新技术、新场景带来的创新增量和②国内新兴产业的自主可控两大主线进行布局,建议重点关注智能汽车、生成式AI、半导体(华为链、存储芯片AI芯片)、人形机器人、卫星互联网。

image.png

  全文如下

  新兴产业|市场底部正在夯实,Q4关注智能汽车、AI、华为链等新兴产业

  ▍据中信证券研究部总量组观点,当前市场底部正在夯实,应把握当前布局时机。

  结合国际环境与产业周期,我们认为应该围绕①新技术、新场景带来的创新增量和②国内新兴产业的自主可控两大主线进行布局,本期建议重点关注智能汽车、生成式AI、半导体(华为链、存储芯片AI芯片)、人形机器人、卫星互联网。

  人工智能:AI仍是当前技术突破、产业变革最为剧烈的领域,重点关注各家多模态模型的进展和B端与C端应用的持续落地。

  智能汽车:“金九银十”乘用车及新能源汽车整体销量有望继续恢复,斜率取决于整体消费复苏进度;国内车企的城区领航落地也于9月起提速。

  生成式AI及大模型赛道回归理性和商业化本质,OpenAI、Google等海外科技巨头的动向仍是关键,多模态有望引领下一轮浪潮。国内大模型自8月31日起陆续向公众开放,尽管目前用户反馈和市场表现仍较一般,但模型迭代后,部分头部厂商目标Q4达到GPT3.5水平,同时B端客户商业化落地进展较快,建议持续追踪。

  人形机器人方面,特斯拉Optimus持续突破、屡超预期,建议重点关注国内供应链进展。

  半导体:周期复苏、自主可控、创新增量三条主线各有亮点,Q4重点关注华为链、存储芯片AI芯片

  整体看,全球半导体景气度已在今年Q2逐步见底,9月华为+苹果新机发售有望带动新一轮换机潮,Q3开始消费电子或进入传统旺季。存储芯片周期底部明确,DRAM/NAND迎涨价;数字芯片业绩分化,手机、PC等下游需求逐步复苏,AI相关需求处于爆发增长阶段;模拟芯片仍待下游需求复苏,行业短期承压。

  芯片等核心“卡脖子”环节的突破也提振市场信心。中短期看,建议持续关注华为产业链,“鲲鹏+昇腾”生态。长期看,上游高端设备、零部件、材料环节将是国产替代逻辑最直接受益者。后续应持续关注华为出货量、芯片良率、订单以及美国进一步限制措施。

  卫星互联网:华为新机带动卫星互联网应用场景加速落地,后续持续关注大规模星座发射时间表。

  随着华为、苹果入局,2023-2024年卫星通信有望成为智能旗舰手机的标配,下游应用爆发提振产业链各环节需求。长期看,卫星通信已经成为大国博弈的新聚焦点。Starlink今年已发射超600颗,累计5000颗卫星,目前国内处于追赶态势,已经批准两大星座,星网和上海垣信,一二级市场已经表现非常活跃。

  新能源

  行业整体仍面临结构性过剩等考验,关注新技术带来的结构性机会,包括xBC、钙钛矿、钠电、液流电池复合集流体等。

  新消费:

  消费产业总体仍在弱复苏通道中,修复预期有望随政策加码而改善,且估值已回落至相对低位。

  风险提示:

  国内及全球宏观经济不及预期;海外多模态及国内大模型技术进展不及预期,AIGC商业化进度不及预期(生成式AI);乘用车销量不及预期,各车企城区领航功能的“脱图”及“开城”节奏不及预期,高阶智驾下游选配率不及预期(智能驾驶);特斯拉Optimus生产节奏及技术进展不及预期(人形机器人);华为、苹果新机出货量不及预期,国内半导体各环节技术突破和国产替代节奏不及预期等(半导体);卫星发射节奏不及预期,国内一箭多星、火箭回收等技术进度不及预期(卫星互联网);海外高利率环境下,光伏电站及储能装机或仍受压制,需求复苏不及预期(新能源);行业总体复苏节奏及相关政策落地不及预期(新消费)等。

发布者:创始人,转载请注明出处: https://www.looknice.cn/show-16.html

* 本站部分内容来源于网络,其版权属于原作者。如有侵犯您的权益,请联系我们删除,谢谢。
上一篇:
下一篇:

相关推荐

  • 中信证券:市场底部正在夯实 应把握当前布局时机

     10月16日消息,据中信证券研究部总量组观点,当前市场底部正在夯实,应把握当前布局时机。结合国际环境与产业周期,应该围绕①新技术、新场景带来的创新增量和②国内新兴产业的自主可控两大主线进行布局,建议重点关注智能汽车、生成式AI、半导体(华为链、存储芯片和AI芯片)、人形机器人、卫星互联网。  全文如下  新兴产业|市场底部正在夯实,Q4关注智能汽车、AI、华为链等新兴产业  ▍据中信证券研究部总

    2023年10月16日
    5